移动版

2016年第40-41周地产周报:多地出台限购限贷,政策待消化

发布时间:2016-10-09    研究机构:东方证券

核心观点.

本周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现优于沪深300与创业板指数,房地产板块指数报收5025.19,周度涨幅为0.7%,较沪深300指数相对收益为1.4%。本周地产板块涨幅前五的公司分别为中南建设、浙江东日、匹凸匹、运盛医疗、卧龙地产。

本周行业要闻。国庆期间热点城市出台房地产调控政策,根据我们统计,国庆期间(2016年9月30日~2016年10月8日)共计有18个城市出台房地产调控政策,部分城市实施限购,部分城市提高限贷标准。限购城市达到21个(含北上广深与三亚),提高限贷标准的城市达到16个。本轮调控后,三大一线城市中的上海限购条件最严,北京首次购房门槛最高,深圳信贷条件最严。

地产一周数据回顾。国庆节前销售火热,新房二手房周度销售环比均增长。

由于国庆放假缺少数据,故仅采用第40周数据予以分析。41大城市新房销售10.7万套,环比上升27%;15大城市二手房销售3.6万套,环比上升3%。

本周整体库存小幅增加,二线城市库存去化加快。截至2016年第40周24大城市库存为125.2万套,较上周增加0.4万套;库销比为7.3个月,较上周减少0.2个月。一线城市库存量为21.7万套,较上周增加0.1万套,库销比为5.5个月,较上周增加0.1个月;二线城市库存量为57.5万套,较上周减少0.6万套,库销比为6.2个月,较上周减少0.4个月。

重点关注公司公告。在转型等非地产业务发展方面,世联行发起10亿元契约型不动产基金;银亿股份确定以发行股份方式收购宁波昊圣100%股权;明牌珠宝初步确定以发行股票及募集现金方式收购苏州好屋100%股权。在房地产及相关业务发展方面,招商蛇口拟通过增资扩股方式引入商鼎置业、乐湾置业49%股权,提升太子湾片区区域价值;华夏幸福中标邯郸丛台产业新城PPP项目,江门高新技术产业开发区、江海区产业新城开发PPP项目;同时公司拟参与河北保定定兴县产业新城PPP项目、浙江嘉兴南湖区产业新城PPP项目、南京溧水空港新城会展经济聚集区PPP项目竞标。

投资建议与投资标的.

我们认为政策的出台对地产板块中性偏利空。由于楼市进入政策消化期,同时房价是政策主要关注的目标,我们认为这将限制开发商的周转能力和盈利能力。增配板块的时机仍需等待。我们认为有两条主线值得看好:1)推荐布局在房价上涨较慢、供求关系较为健康区域的房企,包括成渝城市圈的迪马股份(600565,增持),杭州区域的滨江集团(002244,增持)、广宇集团(002133,买入),建议关注新湖中宝(600208,未评级);2)由于多城市提高了土地出让金的支付门槛,房地产金融类公司有望受益,推荐嘉宝集团(600622,买入)、世联行(002285,买入)。

风险提示.

销售大幅低于预期。

政策调控严厉程度高于预期。

利率发生明显上升。

申请时请注明股票名称