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汽车和汽车零部件行业周报:2月狭义乘用车同比增长9.3%,自主SUV表现亮眼

发布时间:2017-03-12    研究机构:中泰证券

本周市场有涨有跌,汽车与零部件板块上涨0.2%。其中,汽车零部件子板块上涨1.1%,汽车服务子板块上涨0.4%,整车子板块下跌1.5%,沪深300指数上涨0.0%。本周A股重点公司股价有涨有跌。涨幅前三为云意电气、拓普集团、精锻科技,分别上涨为11.6%、8.7%和6.1%。跌幅前三为长安汽车、双林股份、潍柴动力,分别下跌4.3%、4.0%和3.3%。

2月狭义乘用车同比增长9.3%,自主SUV表现亮眼。2月狭义乘用车销售144.8万辆,同比增长9.3%;累计销售352万辆,同比下滑2.4%。其中,SUV销售62.2万辆,同比增长29.2%,在狭义乘用车占比达到43.0%。在SUV市场中,自主品牌市场份额进一步提高,2017年累计占比达到61.9%,相比于2016年全年提高四个百分点。

投资建议:受益于1.6L及以下排量乘用车购置税优惠政策的推动,我们认为2017年行业景气度仍能维持具体来看:1)在整车板块,我们看好SUV、重卡两个板块。在消费升级的背景下,合资品牌SUV预计有较大增长空间,建议关注上汽集团。本轮重卡复苏叠加超载治理、基建投资有望超预期,建议关注中国重汽、潍柴动力。2)在新能源汽车板块,牌照和积分交易制将从消费端、供给端发力,我们看好锂电池湿法隔膜、电解液,建议关注星源材质、天赐材料。3)在自动驾驶板块,受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高,我国ADAS渗透率将快速提升,我们看好毫米波雷达、智能刹车系统,建议关注亚太股份、拓普集团。

整体来看,在汽车行业增速总体平稳的环境下,关注两个内在结构性变化带来的投资机会。1)一方面是自主品牌崛起。看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企,建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车。2)另一方面是零部件国产替代,建议关注核心零部件领域的万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等,基础零部件领域的福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。此外,关注通过外延并购进行产品升级的企业,建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。

风险提示:2016年购置税政策对销量的透支过高造成2017年销量不及预期。新能源汽车存量增加导致更多问题出现,从而引起政策收紧。交通事故引起政策收紧,ADAS国产化不如预期。

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